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复旦金融投资班:详解富士康IPO七大独点

复旦大学金融投资总裁培训班分享:——霸王龙来了,市场准备好了吗?详解富士康IPO七大独点

富士康正式登陆A股!

5月14日,富士康于上交所披露招股意向书、股票发行安排及初步询价公告。上周五大家等到凌晨,才等到证监会的批文,却极为罕见的未披露募资金额,通常情况下都会在晚上8、9点同时公布批文、募资金额。

话不多说,直接来看此次富士康发行7大亮点:

❐ 1、募资金额不变

招股意向书显示,富士康列举的八大募投项目投资金额未变,仍为272.53亿元,而此前由于独角兽药明康德募资缩水六成,市场猜测富士康募资也将缩水。

❐ 2、股票简称为“工业富联”

发行公告显示,股票简称“工业富联”,代码为601138,并不是大家熟知的“富士康”。并且此代码用于网下申购,网上申购代码为“780138”。

❐ 3、创新发行:战略配售+网下部分锁定

发行方式采用战略配售、网下、网上发行相结合的方式,其中初始战略配售股份约占发行总数量的30%。发行股份数19.7亿股,占发行后总股本10%,全部为公开发行新股,不设老股转让。

值得一提的是,富士康此番实行的是战略配售,即大面积锁股。战略配售股,50%锁定12个月,50%锁定18个月,部分投资者可以自愿延长锁定不低于36个月。

战略配售对象:代表广泛公众利益的投资者;大型国企、大型保险机构、国家级投资基金等;有长期合作愿景并愿意长期持股的投资者。

此外,除5.91亿股战略配售,网下配售也有锁定。网下发行9.65亿股,其中30%的股份(即9.65亿股*30%=2.9亿股)无锁定期,另外70%(即9.65亿股*70%=6.76亿股)锁定12个月。

❐ 4、5月22日出发行价、5月24日申购

现在虽然公布了发行股数,但未确认发行价格,不过按照募资272.53亿来计算,发行价为13.83元左右。值得注意的是,5月24是网上网下同时申购。

❐ 5、估值或超6000亿

如果按照富士康在A股的归入行业:电子设备及服务行业加权平均市盈率约43.03倍,富士康股份总市值将达6827亿元。超越现在市值接近3700亿的海康威视,成为整个A股市场市值最高的科技股。

但参照行业市盈率的估值方法,券商的分析则有所不同,多位券商分析师普遍认为富士康市盈率在20倍至25倍之间较为合理,合理市值在3200亿元至4000亿元之间。具体估值只有等发行价公布才知晓。

❐ 6、3年来最大IPO募资

富士康273亿元的首发募资,是2015年6月国泰君安上市以来A股最大规模的IPO。也是A股史上仅次于中国人寿的第11大IPO。

❐ 7、保荐承销费创历史新高

保荐承销费3.4亿元,根据实际募集资金总额的1.26%计算确定,由中金公司保荐主承销、国信证券分销,创近年来历史新高!

律师费为1580万元,审计验资费为3398.11万元,信息披露费为448.11万元,其他发行手续费合计327.31万元,除印花税将根据实际募集资金总额确定外。以上费用均不含对应的增值税。

非(飞)一般的上市历程

富士康作为A股拥抱新经济的典型代表,其上市过程非一般,也飞一般。

2月1日上报招股书申报稿,彼时公司成立未满36个月。

2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露,拟在上交所上市。

2月22日招股书预披露更新。

3月8日通过发审会。

从申报到上会仅用了36天,刷新我国A股IPO审核最快历史记录。虽然时隔100天才拿到批文,但也尽显“独角兽”待遇,证监会凌晨公布批文,未公布募资金额。招股意向书发布后,市场猜测的募资缩水也未发生。

 

富士康发展简史

富士康,全称富士康工业互联网股份有限公司。主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务。

2015年2月,富士康工业互联网股份有限公司脱胎于2015年2月成立的福匠科技,后者主要经营多功能机器人及周边零配件。

2016年,富士康财报显示该公司资产总值、营收为零。

2017年3月,深圳鸿富锦注资,占股25%。深圳鸿富锦由富士康下属公司雅佳控股持有全部股权。

2017年7月,富士康工业互联网股份有限公司成立,福匠科技整体变更发起设立富士康股份。公司股权随之开始分散,公司及个人股东总数达33个,中坚公司成为最大控股股东。

值得一提的是,中坚公司由鸿海精密间接持有其100%的股权,而鸿海精密第一大股东为台湾首富郭台铭。

根据2018年福布斯的排名,郭台铭身价85亿美元蝉联台湾第一。此次富士康上市肯定会给他的身家带来提升,至于提升多少,还要看最后的估值。

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富士康2015-2017年净利润分别为 143.5亿元、143.7亿元和 158.7亿元,其中 2016 年净利润较 2015 年增长 0.11%, 2017 年净利润较 2016 年增长 10.45%。

另外,此次招股书披露,预计2018年上半年营收额约为1460.6亿元至1545.8亿元,同比增长幅度约为6.8%至13.1%,归母净利润约为53.8亿元至56亿元,同比增长幅度约为0.9%至5.1%,扣非净利润约为53.5亿元至55.6亿元,同比增长幅度约为0.6%至4.5%。

不过招股书称,2018年上半年财务数据为初步测算,未经审计,不代表最终可实现收入,不构成公司盈利预测。

36天过会,100天下批文。在大虾看来,证监会内部对于程序和细节应该是有分歧的。虽然目前的市场比较弱,但也不可能让霸王龙在门口一直晾着,它来了,就不是冲着初期募集资金来的,更多的想象空间我们放到后面来看……

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